无时髦中文网（号：nofashioncn）2018 年 7 月 25 日：遭受我国人张狂抢购的 Louis Vuitton 路易威登手袋持续影响全球最大奢华品集团的 LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE ( MC.PA ) 路威酩轩集团出售双位数添加，上半年，法国巨子录得 217.50 亿欧元的创纪录收入，同比较 2017 年的 197.14 亿欧元有 10.3% 的增幅，可比基础上有机增幅达 12%。
陈述期内，路威酩轩净利润更是飙升 41.2%，由 21.27 亿欧元增至 30.04 亿欧元，每股收益由 4.24 欧元增至 5.97 欧元。
微弱的营收体现反响，在全球经济遍及向好，尤其是美国经济加速添加的微观环境下，奢华品职业自 2016 年下半年开端从最近一轮阑珊中的反弹正在走向高峰。
欧洲首富 Bernard Arnault 伯纳德 · 阿诺特在声明中表明，2018 年上半年法国集团的精彩体现反响了公司品牌激烈的吸引力和公司战略的有效性，虽然汇率商场和地缘政治仍旧存在不确定性，但公司品牌的质量要求和构思规范，成为路威酩轩成功的要害。不过，全球最大奢华品集团主席兼首席执行官仍旧正告团队，坚持警惕。
LVMH SE 路威酩轩集团 2017 和 2018 年一、二季度各部分收入状况集团首席财政官 Jean-Jacques Guiony 在分析师电话会议上亦提示出资者，鉴于法国集团上一年下半年的高基数，以及中美交易战带来潜在的溢出效应，让公司在本年剩余时间坚持上半年的添加将会极具应战。
财报会上，Jean-Jacques Guiony 回绝答复 Morgan Stanley 摩根士丹利奢华品职业研讨部分担任人 Edouard Aubin 关乎三季度首三周我国商场因交易战和股票商场低迷下的事务体现，仅声称，集团二季度在我国商场的需求乃至较一季度细微走强，并称，现在未见到晦气的微观和股票商场带来的影响。
不过，据时髦职业研讨咨询出资组织 No Agency 最新的数据显现，我国一线城市高净值人群的奢华品购买志愿在曩昔三个季度从峰值走向冰点，由 2017 年四季度的 82% 跌至 39%，乃至低于 2015-2016 年奢华品阑珊时期的低点 42%。
No Agency 首席分析师唐小唐在今日向内部客户发布的日常简讯中正告，"2011 年的反腐可能走向民间 "。
唐小唐称，近来引发全我国谈论的 " 毒疫苗 " 事情中，奢华品毫无意外再次成为主角，可是群众在得知 Burberry 博柏利的一般 T 恤价格只要百元级别后，挑选了对行政人员的理性和宽恕，相对立涉事 " 毒疫苗 " 民营企业控股宗族成员的奢华品消费则极度气愤，打开 " 原罪论 "。" 在高房价和贫富差距越来越大的状况下，群众关于富豪的奢华品消费可能会进行检查，迫使我国殷实集体开端愈加低沉。"
在微弱的半年报数据之下，除皮具和时装部分，路威酩轩的二季度各部分的有机添加较一季度全面放缓。
4-6 月，路威酩轩皮具和时装部分有机出售增幅 13%，较一季度回落 300 个基点，不过法国集团表明首要因新事务 Rimowa 的改变和香港机场的免税店运营权到期，给该部分带来负面影响，不然二季度皮具和时装部分有机出售增幅实践高达 17%。Jean-Jacques Guiony 表明，香港机场免税店给部分带来了 7,000 万美元的负面影响。
Jean-Jacques Guiony 一起称，皮具和时装部分因应我国政府下降服装皮具关税下调 4% 的定价不会对事务形成影响，并且我国顾客对此反响十分平平。他称，现在 LV 在我国商场与巴黎的差价现已从之前的超越 50%，缩窄至 25-30% 左右，而人民币价值降低某种程度上让这种趋于差价进一步缩窄。
在财报会上，Jean-Jacques Guiony 亦谈到集团其下皮具时装部分两大焦点品牌 LV 和 Dior，他表明 Virgil Abloh 的热议对事务的影响现在难有估量，6 月份首秀后，Virgil Abloh 担任的 LV 男装产品暂时还彻底没有进入门店。至于现在在我国商场被网友无情嘲讽的 Dior 品牌，他则表明该品牌的利润率有待改进，唯暂时未有对其设置方针。
至于腕表和珠宝事务环比暴降 800 个基点，Jean-Jacques Guiony 则否定 20% 到 12% 的改变并不能支撑经济放缓作为原因，首要由于集团的 TAG Heue 豪雅表出售添加放缓所形成的。他一起批驳了分析师对 Bvlgari 宝格丽事务 EBIT 中期添加 25% 的方针预设，称集团仅在上一年为该品牌设置当年的 20% 添加方针，并在 2017 年完成，至于当时财年方针，公司没有进行预设。
葡萄酒和烈酒部分二季度增幅缩窄相同显着，不过集团指与出售状况无关，首要因法国的产能和低库存原因导致。
体现最为平稳的为美容和香水部分以及挑选性零售部分，反映年青人在无力消费房子等大宗财物下对化妆品无法自拔，Sephora 丝芙兰和免税事务 DFS 的体现亦是近年旅行零售和在线出售繁荣的缩影。
Jean-Jacques Guiony 在财报会上再次对在线途径的出售才能进行泼冷水，他表明消费者期望经过在线途径进行资讯了解，然后进行线下消费。他一起称，不否定在线途径未来可能占有必定比例，可是肯定不会是首要比例的途径，集团会持续出资数字途径和进行数字战略建造，以满意消费者在两个途径的体会。
LVMH SE 路威酩轩集团 2018 年一、二季度各部分有机添加
无论是成绩声明，仍是财报会上，路威酩轩管理层均坚持 " 慎重的决心 "，不过唐小唐表明，Bernard Arnault 多年以来一向坚持的 " 实在的慎重 " 在不断遭受达观成绩后，这一次应该实在被注重起来。
在谈论奢华品职业尤其是我国商场时，他表明，2017 年我国迎来微弱的经济添加，由于某些原因，上一年我国 GDP 实践添加率可能比官方数据愈加优异，与此一起 " 喝酒吃药 " 行情炽热，令不少我国股票出资者在公开商场马到成功，而消费晋级概念和举动亦在我国一切职业延伸，商场的达观到达极点。唐小唐称，三季度以来，一系列交易战、债款违约、P2P 大范围暴雷，以及近期的 " 毒疫苗 " 事情，都令其对奢华品职业的中期展望失望，"2017 年与 2015-2016 年的行情形成了极大的反差，简单给消费者和商场参与者以繁荣商场盛宴重新开端的幻觉。"
在答复分析师发问时，Jean-Jacques Guiony 呵斥将当时我国商场环境与 2015 年的股市暴降、人民币跳水相比较，以为未见到与三年前相同的走势预兆。
唐小唐则称，曩昔 7 年，奢华品职业都未曾承认过我国反腐对该职业形成的巨大负面影响，实践上 2011 年 -2013 年，路威酩轩旗下 Dior 等一切品牌的 CEO 在承受采访时均声称自己掌管的品牌奢华定位，对礼品消费不会冲击品牌体现，可是，2011 年 -2016 年，奢华品职业遭受了 50 年来最沉痛的阑珊，历时乃至远善于金融危机。
" 在日本和我国内地协助奢华品职业快速从一个个危机中康复之后，现时全球消费商场被寄予厚望的接力商场——印度和非洲远远未有满足的经济发展支撑。" 唐小唐称，虽然印度现已毫无疑问被以为是全球新式商场名副其实的未来，一切的企业都在将很多的资金投入该商场，可是印度没有重现我国添加奇观的方针和经济基础。他表明，单一的反腐虽然对奢华品职业可能的确不会具有丧命的冲击力气，可是一般反腐的布景要素愈加闻名，以 " 毒疫苗 " 事情为例，群众的反响是富豪的财富一般来自于非法所得，而不是像美国科创企业富豪的 " 愿望 "，" 反腐不是直接力气，但肯定是导致奢华品职业阑珊的最终一根稻草 "。
唐小唐称，其担任组织将会亲近重视三季度商场体现，一旦有放缓预兆，会开端树立奢华品职业相关 ETF 的空头头寸，不过他正告，相似路威酩轩以及 Kering SA ( KER.PA ) 开云集团、Hermès International SCA ( HRMS.PA ) 爱马仕世界集团等个股依然不会给予空头时机，由于作为职业龙头，三间公司的反弹时机远大于阑珊危险。
在上星期的中期开始成绩发布会上， 爱马仕首席执行官 Axel Dumas 曾着重我国事务持续以 10%+ 的速度添加，" 在我国我真的没看见速度发作任何改变，" 他在今日的财报后电话会议上指出，即使如此他表明管理层仍是会亲近重视我国房地产和股票商场的动摇，" 咱们的客户（消费时）考虑得更多是他们财物，而非收入，所以任何变化咱们都要留心。"
唐小唐称，Axel Dumas 的谈论更挨近其担任的组织所见到的实在的我国商场，" 有钱人仍有连绵不断的奢华品消费需求，但当下商场的动摇和危险令他们更信任坚实的流动性，人民币的价值降低令长时间进行旅行途径消费的富豪会抛弃或许暂缓消费 "，别的，他指出，消费晋级之下，我国的富豪的 " 土豪 " 本性正在 " 褪去 "，关于出资、教育、医疗方面的开销添加，相反，" 中产及伪中产才是我国奢华品消费商场现时的真土豪。"
